pg网赌软件下载 平安好医生5月4日港股上市，仍未盈利，估值最高达800亿港元，将解决医疗三大痛点

自4月23日起，平安好医生将启动其全球范围内的招股推介活动。5月4日，上午9点整，该公司将在香港证券交易所正式挂牌交易。

本次全球范围内发行的股票总数达到1.6亿股，其中6.5%面向香港公众投资者发售，其余93.5%则分配给国际投资者pg电子娱乐平台，股票的发行价格设定在每股50.8港元至54.8港元之间，负责此次发行的保荐机构为花旗银行和摩根大通。若以每股发行价的上限来计算，预计能够筹集到大约88亿港元的资金。

证券界普遍预测，平安好医生的市值可能触及103亿美元（约合803亿港元）的高点。

摩根大通作为保荐人之一，在发布的报告中预测，该股票的潜在价值介于79亿至103亿美元之间，约合616亿至803亿港元；尽管平安好医生目前仍处于亏损状态pg电子麻将胡了，摩根大通预计其亏损将在未来两年逐步减少。另一方面，瑞银的估值预测则显示，该股票的价值大约在75亿至95亿美元，约合585亿至741亿港元。

自2014年8月平安好医生问世以来，直至其成功登陆资本市场，整个过程仅耗费了短短4年时光。截至目前，平安好医生已成为上市速度最快的互联网医疗公司。

从它发展的历程看，有几个特点：

实际上，移动医疗领域的进步与资本市场的助力密不可分，一旦获得资金注入，便能持续推进，而融资失利则预示着后续发展的停滞。此次平安好医生成功进入资本市场，正是为了寻求更多的资本助力。

平安好医生高层透露，此次所筹资金中，将有四成用于拓宽业务领域，这包括丰富产品种类和扩大服务范围，以及吸引并保留销售及医疗领域的专业人才；三成资金将用于对国内企业的投资并购，并支持公司海外市场的拓展；两成资金将投入到信息基础设施建设和人工智能技术的研发；剩余的一成资金则将用于公司的日常运营。

回顾平安好医生创业历程中关键节点

创业项目的成功实施，不可或缺的条件包括优秀的人才、充足的资金以及一个明确且可行的商业模式。

在人才选拔上，平安集团的掌门人马明哲亲自操刀，为平安好医生寻觅精英。2013年，他成功将时任阿里巴巴资深副总裁以及阿里软件总裁的王涛引入麾下，王涛随后出任平安好医生的董事长与首席执行官。

王涛上任后，首先着手恢复马明哲提出的“三网合一”战略，并对平安健康险的业务方向进行了重新定位。这不再仅仅是销售传统的健康保险产品，而是致力于打造一个新型的、互联网化的健康管理综合平台，通过互联网的运营模式，对整个医疗健康市场进行重塑。

将互联网新兴业务从平安健康险业务中独立出来，并单独设立了平安健康互联网股份有限公司。在职责划分清晰的基础上，他并未避谈，此举旨在为未来独立上市奠定基础。这表明他自公司起步之初就对发展方向有着清晰的规划。

紧接着一个月过后，一款称作“平安健康管家”的医疗健康应用程序进入了公开测试阶段。该APP提供的服务涵盖在线医疗咨询、知名专家预约就诊等多项功能。尽管表面上它只是一款网络问诊服务，然而其背后却体现了平安集团对政策、医疗机构、医疗人员、药店、医疗行业以及保险领域等全方位的整合，彰显了其对整个健康医疗产业链全面布局的雄心壮志。

第三步在于明确商业运营模式。他期望平安好医生能够以“轻问诊”移动医疗为突破口，构建医疗服务体系，整合国内医疗资讯，为健康保险业务引入新的客户群体，进而向客户全面提供各类健康服务，最终打造一个完善的线上线下结合的闭环系统。

立足于这个健康管理O2O闭环的，是平安集团在大健康领域的宏伟“抱负”，旨在最终实现马明哲早年构想的“医疗网络”、“药品网络”、“信息网络”三者融合的新型健康产业布局。王涛进一步透露，为了这一目标，集团计划在未来五至十年内投入高达上百亿的资金。

2016年，马明哲推出了“平安3.0时代”这一创新战略，其核心不再局限于公司内部的金融服务领域，转而致力于打造一个面向全行业开放的共享平台。

平安好医生在实施其平台战略的过程中，又获得了新的支持。这得益于平安公司所提供的医疗平台最关键的一环——强大的支付方资源。一旦平安好医生与该支付方实现绑定，其估值将发生显著变化。

平安的1亿用户，整合起来就能形成天然的价值平台。

平安好医生的定位核心在于搭建桥梁，这桥梁将医院、用户、保险支付方以及服务提供商等多方利益相关者紧密相连，共同构筑起一个开放型的互联网健康医疗服务生态体系。

“连接”的关键目标之一，在于破解当前移动医疗行业所面临的又一难题：究竟由谁来承担移动医疗的费用。此外，还需逐步深入研究，将保险理赔纳入到线上医疗支付体系之中，从而从根本上解决费用承担者的问题。

观察至此，平安集团投入巨额资金构建了一系列医疗资源，以此构筑其核心医疗资源体系，并致力于探索医疗与保险的融合，所追求的理想模式正是HMO。这种模式突出预防与维护、早期诊断与治疗的重要性，当前被称作管理型医疗。其显著特征包括：保险机构、医疗机构、诊所、药房、医师以及信息系统的整合。

目前观察，由于保险公司与移动医疗机构在此领域的资料储备尚不完善，HMO模式在我国的发展将面临挑战，未来仍需克服诸多困难，路途漫漫。

虽成功赴港上市，但盈利费解

截至去年年末，平安好医生的注册用户总数已突破1.93亿，年增幅高达46.6%。其中，月均活跃用户数达到3290万，这一数据使其成为国内最大的互联网医疗服务平台。该平台业务涵盖四大板块：提供家庭医生服务、开展消费型医疗业务、运营健康商城以及健康管理及互动服务。

家庭医生平台提供在线医疗咨询服务，此服务由人工智能系统协助自有医疗团队及外部专家共同完成；消费类医疗业务涵盖健康体检、基因检测、美容护理、口腔卫生等服务，并面向个人和企业提供体检套餐销售；健康商城作为电子商务平台，供应各类医疗产品（包括药品、保健品、中药）、医疗器械以及健身用品等。

平安好医生起初凭借家庭医生和消费医疗两大业务领域起步，至2017年，其拥有医生172位，医疗助理716名，并与2100名外部医生建立了服务合作关系。然而，截至当时，健康商城的营收对公司的贡献最为显著，2017年该板块的营收达到了8.96亿元，这一数字占据了公司总营收的48%。

财务报告揭示，在2015至2017年间，平安好医生的营业收入依次为2.79亿元、6.02亿元以及18.68亿元，其中2016年较上年同期实现了115.8%的增幅，而2017年则同比增长了210.6%。

尽管收入不断攀升，然而由于成本上升的速度超过了收入的增长速度，平安好医生自创立之初便陷入了持续的亏损状态。在2015年至2017年期间，其净利润分别为负3.24亿元、负7.58亿元和负10.02亿元，三年合计亏损额超过了20亿元。

公司在招股说明书中明确指出，预计在2018年，公司将继续面临“巨额净亏损”，并且未来可能还会持续出现亏损状况以及负向的经营现金流。

十大基石投资者认购53%，犹如IPO稳定剂

盈利模式在平安好医生上市前夕引起了广泛的关注，然而，在其招股说明书中并未透露任何能够使其在激烈竞争中脱颖而出的技术优势。通常情况下，面对市场波动，企业都会迫切地想要“化解”发行过程中的风险。

众多投资银行共同加入，同时进行股票的预售，或许能够有效降低风险。然而，此举亦带来若干不利因素。众多基石投资者的涌现，反映出市场状况的低迷，而新股对于基石投资者的依赖程度也随之不断加深。

基石投资者，特指在企业首次公开募股前，通过战略投资途径购买公司股份的机构投资者。这类投资者通常包括银行、保险公司、对冲基金、主权财富基金、养老金等，它们大多属于规模庞大的机构投资者、大型企业集团，或是知名富豪及其关联企业。

基石投资者与我国内地机构投资者相仿，他们以首次公开募股的发行价格购入事先商定的股票份额，并且必须遵守6至12个月的持股锁定期。

引入基石投资者，实质上是对企业核心实力、盈利策略及未来潜力的认可，为市场注入了强大的信心，宛如IPO过程中的稳定器。

观察基石投资者的成长历程，其最初在香港的首次公开募股（IPO）市场中得以应用，源于当时国企在香港上市之际，公众对国企的实际情况掌握不足，对于国企的管理方式、盈利机制以及公司治理结构持有疑虑，存在一定的不安，因此香港决定引入基石投资者这一机制。

在亚洲，尤其是香港上市的企业中，广泛采用引入基石投资者的策略。自2012年起，基石投资者在香港新股发行中所认购的股份比例已达到总发行量的30%。

招股说明书中透露，平安好医生已与国际上的多家基石投资者达成了合作协议。在这十大基石投资者中，他们将投入5.5亿美元的资金，其认购的股份大约占到总份额的53%，这一比例大致相当于已发行股本的8%。

基石投资者阵容中汇聚了众多国际知名的投资管理机构、国家养老金管理机构以及国家主权基金，例如黑石集团、美国资本集团旗下的Capital Research and management campany基金、新加坡的外汇储备管理机构GIC、加拿大的退休金计划投资委员会CPPIB、马来西亚政府的战略投资基金Pantai Juara Investments Limited、正大集团以及瑞士再保险公司。

范寅，平安好医生的董事总经理，在发布会上透露，基石投资者的选择标准涵盖了投资者对行业的认知程度以及与公司未来战略的协同性等因素。这些投资者的投资行为充分展现了他们对平安好医生业务模式及未来发展的坚定信心。

范寅对于基石投资者为何多为外资机构的问题作出答复：“大家参与积极性很高，公司经过深思熟虑后，做出了这样的选择。”

未来将从三方面解决整个医疗行业的痛点

在香港举办的全球发售信息发布会上，平安好医生公司董事长及CEO王涛，携手首席运营官白雪、首席产品官吴宗逊、首席技术官王齐、首席财务官欣荣以及董事总经理范寅等一众公司高层管理人员共同亮相，整个团队阵容十分完整。

平安集团副总裁兼执行董事李源祥于发布会上发表讲话，他指出：“今天标志着平安好医生成长的又一重要阶段。”

从整体市场角度分析，我国医疗健康服务领域的市场规模相当可观，且呈现持续上升的趋势。2016年，我国卫生总费用接近五万亿元，据预测，到2026年这一数字将突破11.4万亿元，其年复合增长率达到了9.4%。

然而，与美国及他国相较，我国在分级诊疗及家庭医生服务方面存在不足，这一现象使得我国医疗健康服务市场存在诸多结构性难题。

与美国相比，我国在拥有合格全科医生方面存在较大缺口，若要构建与美相同标准的基础医疗体系，若沿用传统途径，我国将不得不新增大约二十八万家庭医生以及数以万计的诊所，同时，还需投入巨额资金，整个建设过程预计将耗时数十年。

这为中国提供了发展互联网医疗管理方案的良好机遇。王涛指出，依托互联网和人工智能技术，平安好医生将针对医疗行业的三大难题展开解决：

首先，旨在填补家庭医生的空缺，减轻线下医疗机构的负担，同时为医生和医院减轻工作压力。

其次，我们提供全天候的7×24小时不间断服务，确保患者能够随时获得便捷的医疗服务，并缩短他们的候诊时间，从而减轻他们的负担。

第三，借助科技手段来降低成本，以此减轻社会医疗保险的负担，进而帮助政府减轻压力。

平安好医生平台周边，平安好医生打造了一个完整的生态系统：其中，拥有由888名专业人员组成的独立医疗团队，并借助人工智能技术进行辅助；此外，还搭建了广泛的线下合作伙伴网络，将4万名外部医生纳入其中，涉及3100家医院、1100家体检机构、500家牙科医疗机构、70家美容院以及7500家合作药店。

王涛强调，平安好医生的宗旨在于构筑全球规模最大的医疗健康体系，借助科技的力量提升人类的健康水平。秉持这一使命，公司愿景明确：在中国，旨在为每一户家庭配备一名家庭医生，为每一位个体建立电子健康档案，并为他们量身定制健康管理方案。

“互联网与医疗健康相结合的政策已确立，本年度或许标志着互联网医疗服务平台正式登陆资本市场的起始之年。”

4月16日午后，国务院新闻办公室举办了政策吹风会，针对《关于推动“互联网+医疗健康”发展的指导意见》进行了深入讨论。在会上，不仅对“互联网+医疗健康”实施过程中的法律法规、监管机制以及个人健康信息隐私保护的具体措施进行了详尽说明，而且还对互联网医疗服务机构的准入条件和行为规范进行了细致的解读。

在4月12日，国务院常务会议对推进“互联网+医疗健康”领域的发展策略进行了明确。伴随着平安好医生的成功上市，众多互联网医疗服务平台亦纷纷宣布了其上市计划，似乎预示着2018年可能成为这些平台集中步入资本市场的起始年。

在4月12日举行的国务院常务会议上，对推进“互联网+医疗健康”的相关举措进行了明确，具体措施涵盖：推动二级及以上医院全面实行线上预约诊疗、检验检查结果查询等服务；同时，允许医疗机构提供互联网医疗服务pg电子赏金试玩app，涵盖常见病、慢性病的复诊等。全面拓展远程医疗服务至全国各级医联体及县级医疗机构，促进东部地区优质医疗资源与中西部地区的医疗需求有效对接；助力高速宽带网络在城乡医疗机构的广泛覆盖，并设立互联网专线以满足远程医疗的特定需求。积极推动医疗机构处方信息与药品零售信息的共享机制；实施医保智能审核及“一站式”结算服务；完善“互联网+医疗健康”的标准体系，加速信息互联互通，并加强医疗质量监管及信息安全防护措施。

近年来，互联网技术的飞速进步带动了平安好医生、微医、春雨医生等众多互联网医疗平台的崛起。这些平台巧妙地利用了线下医生的零散时间，为广大公众提供了丰富的医疗资源，从而在推动医疗改革的过程中发挥了举足轻重的作用。

根据美国资本市场的定义，所谓的独角兽企业是指那些市值超过10亿美元的公司，而那些市值超过100亿美元的企业则被称作“超级独角兽”。

经证监会调查，目前在我国尚未上市的企业中，资产规模达到10亿美元的约有100家，而资产规模在20亿美元及以上的企业则不超过50家。在这些企业中，医疗行业的独角兽企业包括：

数据由动脉网统计

上述企业中，已有一些公司公布了IPO招股说明书，或者传出了即将上市的消息。例如，迈瑞生物在撤回上市申请之后迅速重新启动了上市计划，药明康德则正处于上市流程中；平安好医生已经发布了港股IPO招股说明书，而微医、复宏汉霖、上海天士力等公司也相继传出了计划在香港上市的新闻。

这些数据揭示了，市场正积极接纳独角兽企业，同时，这些独角兽企业对于上市融资的渴望也十分迫切。

值得注意的是，有多家医疗独角兽选择在港股上市。

近期，不少互联网医疗企业纷纷传出计划上市的消息。在这其中，微医的首席战略官陈弘哲在接受媒体采访时表示，微医目前正在进行5亿美元的pre-IPO融资，进展十分顺利。按照目前的情况，若无意外，该公司有望在2018年的年底登陆香港证券交易所。

陈弘哲透露，微医有上市分拆的打算，目前公司内部设有微医云、微医疗、微医药、微医险四大业务领域。在完成pre-IPO轮融资后，微医将对这四大业务板块进行整合，以使业务结构更加明朗。随后，微医还计划与若干海外企业建立合作关系，以进一步开拓其海外业务市场。

丁香园的创始人李天天在活动交流中也透露，“我们正筹备着上市计划。”他指出，医疗健康领域并非一个能够通过资本迅速培育或淘汰竞争对手的赛道，融资和上市只是企业成长过程中的基础保障，而非实现目标的决定性因素，真正重要的是要明确自身在行业中的价值所在。

或许，2018年将成为互联网医疗平台上市的元年。